Esta fundação deve-se a Gaspar Elvas de Campos, fidalgo da Casa Real e Alferes-mor de Penamacor. Os primeiros religiosos do Convento provêm de outro oriundo de Portalegre.
A existência da parte conventual tem quase trezentos anos, sendo que, na segunda metade do século XIX, mais concretamente em 1867, começa a funcionar o hospital da vila até 1905, ano em que foi inaugurado o novo. Em 1946 todo o complexo conventual é entregue à Misericórdia.
Este conjunto conventual é formado pela igreja e por dependências conventuais à volta dos claustros. A igreja é de planta retangular, composta por uma nave e capela-mor mais estreita e baixa.
A sua fachada principal é limitada por pilastras encimadas por pináculos e dividida por três registos.
O primeiro é formado por uma galilé, no qual se abre um arco abatido com impostas salientes. O arco é encimado, correspondente ao segundo registo, por uma janela de peitoril ao centro, e esta é ladeada por dois nichos concheados inseridos em moldura retangular encimada por volutas.
O terceiro registo é feito pelo remate em frontão triangular encimado por uma cruz, que enquadra ao centro o nicho ladeado por volutas. A fachada lateral esquerda possui vão de arco perfeito.
A igreja situa-se em frente da Câmara Municipal, no outro lado do largo.
