Em 16 de junho de 1808 um grupo de pescadores juntou-se na praça onde este padrão está situado e revoltou-se contra os soldados franceses que invadiram e saquearam a cidade. A guerra é vencida dois dias depois, após o que se chamou de "Revolta de Olhão". Este monumento é uma homenagem aos homens que assim conseguiram a restauração da independência do Algarve.
Foi também graças a esta revolta que a aldeia de Olhão foi proclamada Vila pelo rei e recebeu o apelido de "da Restauração", sendo então separada de Faro e formando o respetivo concelho.
Este monumento, situado em frente da Igreja Matriz, recorda o feito de 1808.
